PERがマイナスでも株価が評価される理由を初心者向けに整理

「赤字＝終わり」と決めつける前に。
PERマイナスは“危険の確定”ではなく、いまの“状態表示”です。 本文では、評価が続くケース・見極め方・注意点をサクッと理解できます。

本記事は一般的な考え方の整理です。個別銘柄の安全性を断定するものではありません。 最終判断は企業の開示情報（決算など）を確認して行いましょう。

結論：PERがマイナス ＝ その会社が赤字（利益がマイナス）になっている状態

PERは「株価が、利益の何年分で買われているか」をざっくり見る数字。だから、利益がマイナス（赤字）だと、PERもマイナスになります。

仕組みは本当にシンプルです。赤字＝EPSがマイナスになると、割り算の結果としてPERがマイナスになります。

「赤字なのに、どうして株価がついているの？」

ここがPERマイナスで一番混乱しやすいポイントです。 結論から言うと、株価は「今の利益」だけで決まっているわけではないからです。 株は「会社の今」と「これから」を合わせて売買されています。

株は「会社の持ち分」を売り買いするものなので、今が赤字でも、会社そのものに価値があれば取引されます。

株価は「今の成績表」ではなく、未来の予想を含んだ値段です。 そのため、PERがマイナスでも株価が高くなることがあります。

「perがマイナス」と「perが高すぎる」は、見た目は極端ですが、意味している中身はまったく別ものです。

どちらも初心者が混同しやすいポイントですが、 この違いを理解できると「数字に振り回されない見方」ができるようになります。

一番の違いは、「利益が出ているかどうか」です。 ここを押さえるだけで、数字の意味が一気に整理できます。

同じPERという名前でも、前提条件がまったく違うことが重要です。

perがマイナスと表示されると、数字の見た目に引っ張られてしまいがちです。

ここでは、初心者が特につまずきやすい2つの勘違いを取り上げます。 どちらも「やってしまいがち」ですが、気づくだけで判断ミスを大きく減らせます。

「マイナス10倍って、10倍より安いんじゃない？」 これはとても多い勘違いです。

perがマイナスのときほど、 数字だけで判断すると失敗しやすくなります。

perがマイナス＝赤字。ここまでは理解できても、
「じゃあ、なんで株価が保たれたり上がったりするの？」が次の疑問ですよね。

市場が見ているのは「赤字かどうか」だけじゃなく、 赤字の理由と将来の伸びしろです。 ここでは、評価が続きやすい代表的な2パターンを、かみくだいて整理します。

成長している会社ほど、先にお金を使って（投資して）一時的に赤字になることがあります。 たとえるなら、お店を大きくするために改装費をドンと払っている状態です。

もうひとつ多いのが、新しい事業を育てている途中の赤字です。 新規事業は、最初は売上が小さく、準備にお金がかかるので、どうしても赤字になりがちです。

perがマイナスだと「やっぱりやめたほうがいいのかな…」と感じやすいですよね。

でもPERがマイナスだからといって、すべての企業が投資対象外になるわけではありません。
中には、将来の成長を見込まれて評価されている企業や、事業の途中段階で一時的に赤字になっているケースもあります。
この章では、PERがマイナスでも検討される企業の特徴や、初心者が押さえておきたい判断の考え方を具体的に解説します。

ここで大切なのは、「赤字でも評価される理由がはっきりしているかどうか」です。

なんとなく期待されている会社と、根拠をもって期待されている会社は、見え方がまったく違います。

利益はまだ出ていなくても、売上がコツコツ増えている会社は、市場から前向きに見られやすいです。

利益が出ていなくても、「この事業は将来伸びそう」と評価されることがあります。

perがマイナスのときは、perそのものが「割安・割高」の答えになりません。

だからこそ大事なのが、利益以外のヒントで会社の状態をチェックすること。 ここでは初心者でも迷いにくいように、「見る順番」と「ざっくり判断ポイント」を整理します。

利益（＝もうけ）は大事ですが、perがマイナスの会社は「いまは利益より優先しているもの」があることが多いです。 なので、利益だけで白黒つけず、会社の体力と成長の流れを見ます。

perがマイナスの企業で一番怖いのは、「期待の前に、お金が尽きる」こと。 ここでは、細かい専門用語をできるだけ避けつつ、初心者がざっくり体力チェックできるポイントをまとめます。

perがマイナスの企業は「期待」で買われやすい分、判断を間違えると失敗も大きくなりやすいです。

ここでは、初心者が最低限おさえておきたい2つの注意点を整理します。 ポイントは「黒字になる道が見えているか」「赤字がズルズル続いていないか」です。

perがマイナスの企業を見るとき、一番大事なのは 「いつ・どうやって黒字になるのかが説明できるか」です。

もう一つの大きなリスクが、赤字が何年も続いているケースです。 期待され続ける期間には限界があります。

perがマイナスの企業は「良い・悪い」よりも、向き不向きがハッキリ出やすいジャンルです。

同じ会社でも、ある人には「チャンス」に見えて、別の人には「しんどい投資」に見えることがあります。 ここでは初心者が自分に合うかどうかを判断しやすいように、考え方を整理します。

perがマイナスの企業は、ニュースや決算のたびに評価が変わりやすく、値動きが荒くなりがちです。 それでも向いている人は、考え方が少し違います。

安定を重視したい人（値動きが苦手な人）にとって、perがマイナスの企業は向きにくいことがあります。 理由はシンプルで、「利益が出るまでの間、判断材料がブレやすい」からです。

最後にもう一回、per マイナスの意味を「ブレない形」でまとめます。

結論はシンプル。perがマイナスは、危険の確定ではなく、会社がいま「赤字の状態」だという表示です。 ここを取り違えなければ、初心者でも落ち着いて判断できます。

• per マイナスは「安い」でも「終わり」でもなく、赤字の状態を示す
• マイナスのときはperで割安・割高を決められない
• 見るべきは、赤字の理由と資金の余力と改善の流れ

perがマイナスと出たら、まずこう考えるのが正解です。 「この会社は今、利益が出ていない（赤字）」。

per マイナスのときは、判断の軸を「perの大小」から別の見方へ切り替えるのがコツです。 いきなり難しい分析は不要で、まずは見るポイントを固定するだけでOKです。