roaとは何かをわかりやすく解説｜初心者でも迷わない投資判断の基本ガイド

ROAは「会社の稼ぐ効率」を見る数字。この記事では、イメージ→使いどころ→チェック手順の順で、やさしく整理します。

ROAが高いほど、同じ“道具（資産）”から、より多くの利益を生み出せているイメージです。

キッチン（資産：お店・設備・在庫など）が同じでも、料理が上手いお店はたくさん売れて利益が出ます。 その「上手さ」をざっくり数字にしたのがROA、という感覚でOKです。

利益が同じでも、使っている資産が少ない会社のほうが「ムダなく稼いでる」と見やすいのがROAです。

• 「利益」の種類がいろいろで混乱する（営業利益？純利益？）
• 業種でROAの出やすさが違う（設備が必要な業種は低めになりやすい）
• 単年だけで決めつける（一時的な利益でブレることがある）

利益の数字は大事だけど、“どれだけ大きな道具箱（資産）を使ったか”は教えてくれません。

ROAは、利益を「総資産（会社の全部の資産）」で割るので、 「資産を使ってどれだけ稼げたか」がスッと見えます。

ポイントはここ👇
「利益が出てるか」＋「資産を上手に使えてるか」をセットで見ると、 株選びのミスが減りやすくなります。

利益が出ていても、資産がふくらみすぎていると、効率が落ちて株価が評価されにくいことがあります。 ROAは、そういう「もったいない状態」に気づくヒントになります。

工場や店舗など“設備が必要”な業種は、資産が大きくなりやすく、利益だけだと比較がブレます。 ROAを入れると、同じ土俵で考えやすくなります（※業種差は残るので同業比較が基本）。

• 営業利益（本業のもうけ）
• 経常利益（本業＋その他）
• 当期純利益（最終的に残ったもうけ）

実は「これ！」という絶対ルールはありません。
サイトや資料によって使う利益が違います。

• 現金・預金
• 在庫・商品
• 建物・土地・設備
• 売掛金（あとでもらうお金）

家・車・貯金・家具…ぜんぶ足した「あなたの持ち物総額」みたいなもの。 ROAは、それ全部を使ってどれだけ稼げたかを見ています。

「この会社、持ってる資産のわりに、ちゃんと儲けてる？」

• 資産を遊ばせていないか
• ムダが多くないか
• 同業より上手に稼げているか

使っていない設備や在庫をあまり抱えず、必要な分だけで回していることが多いです。

値下げ競争に巻き込まれにくかったり、リピート客が多かったりと、 稼ぎやすいビジネス構造を持っていることが多め。

売れない事業を早めにやめたり、伸びそうな分野に集中したりと、 資産の入れ替えがスムーズなケースが多いです。

建物・設備・在庫が増えすぎて、 使い切れていない状態になっていることがあります。

売上はあるのに値引きが多かったり、コストが重かったりして、 手元に残るお金が少ないケース。

市場が変わっているのに、古い事業や設備をそのまま抱えていて、 資産が重たい体質になっていることもあります。

工場・機械・土地など大きな設備が必要。 最初から資産が重たいので、ROAは低めになりやすい傾向があります。

店舗・在庫をたくさん抱えるため、 売上は大きくても利益が薄くROAが伸びにくいケースが多め。

物理的な設備が少なく、 人と仕組みで稼ぐため資産が軽くROAが高く出やすい傾向があります。

• 業種でROAの出やすさは大きく違う
• 平均値より同業比較が大事
• 過去との変化を見ると会社の成長も見える

ROAは、その年たまたま儲かったかどうかよりも、 “日常的に稼げる構造を持っているか”を見る数字です。

ROAが安定して高めなら、 「頑張らなくても自然に利益が出る仕組み」を持っている可能性が高いです。

初心者は「高さ」より「安定感」を見るだけでも、 投資の失敗をかなり減らせます。

1年だけ見ず、3〜5年くらい並べてROAの流れを見る。

数字の理由を考える。 「なぜ高い？なぜ下がった？」と一言で説明できるかが大事。

ROEは「株主が出したお金」だけを使って、 どれくらい増やせたかを見る数字です。

ROAは借金も含めた「会社の全部のお金」を使って、 どれだけ利益を出せたかを見ます。

ROEだけ見ると「株主的には優秀」に見えても、 ROAを見ると「会社全体ではムダが多い」こともあります。

借金を増やして自己資本を小さくすると、 ROEは簡単に高く見せられます。

ROAは借金も含めて見るので、 本当に稼げていないと数字は上がりません。

かんたんに言うと「借金を使って利益を増やす作戦」です。

借金で自己資本が小さくなると、 ROEだけがグッと高く見える現象が起きます。

この状態は、風が止んだ瞬間に一気に苦しくなることもあります。

ROAが年々少しずつ上がっているかを見る。

ROEだけ急に跳ねていないかを確認。

借金が増えていないか（自己資本比率も見ると◎）

設備を売ったり、投資を止めたりすると、 分母の「資産」が小さくなってROAだけ高く見えることがあります。

人材や開発への投資を止めると、 一時的にROAは上がりますが数年後に失速することも。

数字が同じでも、将来の安心感はまったく違います。

ROAを3年〜5年並べて見る。

急に跳ね上がった年があれば、その理由を確認。

売却益や特別利益ではないかを見る。

会社全体のお金を使って、 どれだけ効率よく稼げているか

株主のお金が、 どれくらい増えているか

会社そのものの稼ぐ力

市場がその会社をどう見ているか

ROAやROEを見る前に、 そもそも利益が出ているかを確認します。

赤字だと、ROAもROEも意味がぼやけてしまうからです。

数字が何％かより、 上がっているか・下がっているかをチェックします。

・ROAがじわじわ良くなっているか ・ROEだけ急に跳ねていないか

ROAとROEの動きで、 「本当に強くなっている会社か」が見えてきます。

ROAで中身を見たあと、 PER・PBRで株価がどう評価されているかを確認。

ROAが良いのにPERが低い場合、 市場がまだ気づいていない可能性もあります。

ROAは会社の全部のお金を使って、どれだけ効率よく稼げているかを見る指標。

高さよりも安定して続いているかを見る。

ROE・PER・PBRと必ずセットで考える。

• ROA＝会社全体の「稼ぎ効率」
• 高さより「数年の流れ」を見る
• ROE・PERと組み合わせると判断ミスが減る

「ROAが高い＝即買い」は危険。 一時的な利益や資産削りで高く見えることもあります。

黒字 → ROAとROEの流れ → PER・PBR この順番で見るだけでOK。